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美聯儲又按“暫停鍵” 舉棋大概是為降息預熱?

文章来源:阳阳 时间:2019-07-09

  美聯儲又按“暫停鍵” 舉棋未必是為降息預熱?

  美聯儲又按“暫停鍵” 舉棋未必是為降息預熱?

  美聯儲按下“加息暫停鍵”,顯示出美聯儲貨幣计谋走向的尷尬和舉棋未必,盡可以為下一步降息預熱並留出足夠的緩沖時間。

  6月19日,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)結束為期兩天的计谋會議,宣佈聯邦基金利率目標區間維持正在2.25%至2.5%不變 。這是美聯儲自3月份按下“不加息”鍵後,年內再次按下的“加息暫停鍵”,美聯儲已兩度維持利率不變。

  美聯儲自2015年12月開啟加息通道、實施緊縮美元计谋以來 ,已累計加息9次,本年做出兩次暫停加息的決定實屬罕見 。有人不禁會問,美聯儲暫停加息的底氣來自何處?

  之前美聯儲開啟美元加息和緊縮貨幣计谋 ,首要緣於美國經濟景氣指數回升 ,好比,失業率消浸、經濟增長回升、缔制業指數看好、通貨膨脹率達到預定目標,還有美國三大股指及中長期美債收益率平穩等要素。当前美聯儲做出兩次不加息的決定  ,其實也是有底氣的,因為原來支撐美聯儲加息的諸众要素已寂静生變 ,各種支撐加息的優勢已不復存正在。

  近期發佈的美國經濟數據疲軟 ,提振瞭市場對美聯儲降息的預期。這正在美聯儲最新的计谋聲明中已做出根本描摹:經濟活動“正正在以溫和的速率增長”,與5月聲明中“穩健”的措辭比拟,代外著一種“降級”。美國各種經濟數據也支撐瞭這一判斷:周三紐約尾盤 ,美元指數跌0.4%,報收97.26 ,創近一周新低。美股三大股指小幅收高,十年期美國國債收益率跌至2.028% ,這些都釋放瞭美國經濟下滑的信號 。其余,盡管比来幾個月美國均匀就業增長穩健,:闭于古巴的菲德尔·卡斯特罗的真相失業率仍維持正在3.6%的低位,非農部門新增就業崗位數量從4月份的22.4萬降至7.5萬,傢庭开支增長回升,但這些數據仍不足市場預期。

  别的,美國整體通脹率和扣除食物及能源的通脹率都低於2%,預示經濟回升比較緩慢,經濟發展的不確定性扩充。這些要素,都將迫使美聯儲选用適當举措來維持經濟的擴張。

  外部“降息”壓力顯現,也加大瞭美聯儲啟動預防性降息來應對的可以性。至今,环球已有超過14個央行拉開降息序幕,印度央行已降息3次,這對美聯儲緊縮貨幣计谋变成瞭沖擊。借使美聯儲硬杠不降息,美元將會進一步升值,對美國經濟發展帶來倒霉影響。并且,美國發動环球貿易戰爭,既給宇宙經濟增長帶來麻煩,也導致自己經濟數據下滑和增長放緩:美國4月工廠訂單環比消浸0.8%,3月增幅從創7個月新高的1.9%降至1.3% 。美國缔制業PMI數據也不睬思,美國5月Markit缔制業PMI終值創2009年9月份以來新低,初度陷入萎縮區間;美國5月ISM缔制業指數為52.1,鼎新2016年10月以來的31個月新低紀錄,低於預期值53.0和前值52.8。借使美聯儲還不中断加息,經濟景氣指數可以會進一步下滑,經濟增速回落至低迷區間。

  美聯儲暫停加息,還有许众政事上的無奈。美國總統特朗普曾恣意批評鮑威爾加息過猛,影響瞭美國經濟復蘇,還威脅稱要撤鮑威爾美聯儲主席之職。一國總統說出這句話,已經外達出內心的強烈不滿。其余,美聯儲官員正在美元貨幣计谋上也分化加劇,有8位與會成員預期年內降息,隻有1位成員預測年內仍可以升息。鮑威爾獨自堅持不降息,又能有众大用意?

  美聯儲按下“加息暫停鍵”,顯示出美聯儲貨幣计谋走向的尷尬和舉棋未必 。迫於國內外經濟、金融形勢的壓力,美聯儲不得不做出權宜之計,盡可以為下一步降息預熱並留出足夠的緩沖時間。

  □莫開偉(財經評論人)

  

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